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巴菲特100句投资经典语录

来源:fun88乐天堂     发布时间:[field:pubdate function="MyDate('Y-m-d',@me)"/]

  一生能够积累多少财富,不取决于你能够赚多少钱,而取决于你如何投资理财,钱找人胜过人找钱,要懂得钱为你工作,而不是你为钱工作。

  必须有工作但又没有贪念,并且对投资的过程入迷的人才适合做这个工作。会毁了自己。当然,或者淡泊财富的人也不适合玩这种‘游戏’,因为他不喜欢就没有。

  我很。很多人比我智商更高,很多人也比我工作时间更长、更努力,但我做事更加。你必须能够控制自己,不要让情感左右你的。

  人生就像滚雪球,重要的是发现够湿的雪,和一道够长的山坡。如果你所处正确的雪中,雪球自然会滚起来,我就是如此。所谓滚雪球,我并不仅仅指赚钱。它指的是你对于这个世界的和朋友的累积。

  你必须在财务方面和心理方面做好充分的准备,以应付股票市场的反复无常,如果你不能眼睁睁地看着你买的股票跌到你买入价格的一半,还能从容地计划你的投资,你就不该玩这个游戏。

  假如你缺乏自信,心虚与恐惧会导致你投资惨败。缺乏自信的投资人容易紧张,而且经常会在股价下跌时卖出股票。然而这种行为简直形同疯狂,就如你刚花了万美元买了一栋房子10,然后立刻就告诉经纪人,只要有人出价8万美元就卖了。

  我有一个内部得分牌。如果我做了某些其他人不喜欢、但我感觉良好的事,我会很高兴。如果其他人称赞我所做过的事,但我自己却不满意,我不会高兴的。

  对大多数从事投资的人来讲,重要的不是知道多少,而是怎么正确地对待自己不明白的东西。只要投资者避免犯误,他/她没必要做太多事情。

  我总是在一片恐惧中开始寻找。如果我发现一些看起来很有吸引力的投资目标,我就会开始地买入。但我首先会关注任何投资失败的可能性。我的意思是,如果你肯定不会亏钱,你将来就会赚钱。这正是我们一直做的不错的一个原因。这一点是我在20岁时从我的导师格雷厄姆那里学到的

  ……在过去两年金融市场一片混乱之中我们却大规模投资。过去两年对真正的投资者来说是最理想的投资时期,恐惧气氛是投资者的好朋友。那些只在分析人士做出乐观评价时才买入的投资者,为了毫无意义的付出过高的价格。

  引致低价位的最通常的原因是悲观情绪--这种情绪有时无所不在,有时只是针对某个公司或某个行业。我们希望在这样的氛围里投资。并不是我们喜欢悲观情绪,而是我们喜欢它们所产生的价格。

  你应当把股票看作是许多细小的商业部分、把市场的波动看作是你的朋友而非敌人、利润有时来自对朋友的愚忠而非参与市场的波动,以及关于投资最重要的几个字眼‘安全边际’概念。

  在股票投资中,我们期望每一笔投资都能够有理想的回报,因为我们将资金集中投资在少数几家财务稳健、具有强大竞争优势,并由能力非凡、诚实可信的经理人所管理的公司股票上。

  你应当具备企业如何经营的知识,也要懂得企业的语言(财务报表),对于投资的某种,以及适中的品格特性。

  对股市新进入者的忠告:如果进入时资金不多,我会告诉他,做我40年前做过的事情,了解美国的上市公司,长远来看这些知识将使他受益匪浅。

  通过阅读竞争者的年报,我想知道竞争者将会做什么,谈论什么,他们将得到什么结果,采取什么策略对他们似乎合乎逻辑

  如果没有大量的阅读,我不相信你会在一个广泛的领域内成为一名相当好的投资者……最后,你想要写一些东西。一些公司写起来很容易,一些公司写起来会很难。我们就是试图找到那些容易写的东西。

  如果一个投资者能够把自己的思想与行为同市场上盛行的,具有超级感染力的情绪隔离开来,形成自己良好的商业判断,那么他就必将取得成功。

  多元化只是起到的作用。如果你想让市场对你不起任何坏作用,你应当拥有每一种股票,这样做也没有错呀。这对于那些不知如何分析企业情况的人来说是一种完美无缺的战略。

  我们之所以取得目前的成就,是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍,而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。

  很多事情做起来都会有利可图,但是,你必须只做那些自己能力范围内的事情,我们没有任何办法击倒泰森。

  对你的潜质圈来说,最重要的不是潜质圈的范围大小,而是你如何能够确定潜质圈的边界所在。如果你知道了潜质圈的边界所在,你将比那些潜质圈虽然比你大倍却不知道边界所在的人要富有得多5。

  格雷厄姆说:长期看,市场是称重器;短期看,是投票机。我一直认为,由基本原理决定的重量很好测出,由心理因素决定的投票很难评价。

  一个投资者必须具备良好的公司判断,同时必须把基于这种判断的思想和行为同在市场中的极易传染的情绪开来,这样才有可能取得成功。

  我的工作是阅读。我阅读我所关注的公司年报,同时我也阅读它的竞争对手的年报,这些是我最主要的阅读材料。

  如果你对投资略知一二并能了解企业的经营状况,那么选5--10家价格合理且具长期竞争优势的公司。传统意义上的多元化(广义上的活跃有价证券投资)对你就毫无意义了。

  要想成功地进行投资,你不需要懂得什么Beta值、有效市场、现代投资组合理论、期权定价或是新兴市场。事实上大家最好对这些东西一无所知。当然我的这种看法与大多数商学院的主流观点有着根本的不同,这些商学院的金融课程主要就是那些东西。我们认为,学习投资的学生们只需要接受两门课程的良好教育就足够了,一门是如何评估企业的价值,另一门是如何思考市场价格。

  从逻辑上讲,当企业有形资产预期产生的价值大大超过市场收益率时,企业的价值就远远大于净有形资产的价值。这种资本化的超额收益的价值,就是经济商誉。

  在投资的时候,我们把自己看成是公司分析师---而不是市场分析师,也不是宏观市场分析师,甚至不是证券分析师。

  买普通股的时候,我们像在购买一家私营公司那样着手整个交易。我们着眼于这家公司的经营前景,负责运作公司的人员,以及我们必须支付的价格。

  付钱过多的风险时常会让人不安,记住:在一个过热的市场中进行采购的投资者需要认识到---即使买到一家优秀公司,你也可能需要花相当长的时间才能赶上当时多支付的钱。

  我会把自己置于想象之中,想象我刚刚继承了那家公司,并且它将是我们家庭永远拥有的唯一财产。”我将如何处置它?我该考虑那些东西?我该担心什么?谁是我的竞争对手?谁是我的顾客?我将走出去与顾客谈话。从谈话中我会发现,与其他企业相比,我这一特定的公司的优势与劣势所在。如果你已经这么做了,你可能会比公司的管理层对这家公司有着更深的了解。

  我们假设,你将离开十年,你想要进行一项投资,你了解的和你目前一样多,但你无法改变你离开时将发生的一切。这时你怎么想?

  近年来,我的投资重点已经转移。咱们不想以最便宜的价格买最糟糕的家具,咱们要的是按合理的价格买最好的家具。

  这种投资方法---寻找超级明星股---给我们提供了成功的唯一机会,我们认为用那种“像辛勤的蜜蜂般在花朵间跳来跳去”的选股方式投资的人,不可能获得长久的成功。

  我们采用了一种仅需几次精明---而不是过于精明---的战略,事实上,每年有一个好主意对我们来说已经足够了。

  我们深感岿然不动是聪明之举,我们寻找从现在开始的10年或20年里肯定能拥有巨大竞争力的买卖,迅速转变的行业可能提供了巨大收益的机会,但它排除了我们的“确定性”(所以我们不碰变化迅速的行业)。我们尽量寻找那种“注定必然如此”的公司,就如可口可乐或者吉列刀片那样。

  如果不需要增加投入任何东西--或者增加很少的投入--就能使你每年获得越来越多的收益,那么这项业务就常理想的。如果它需要一定的资金投入,但是投资的收益率非常令人满意,那么这项业务也常可取的。最糟糕的业务是这样的,它的增长速度很快,你迅速增加投入以免遭淘汰,并且你投资的回报率异常低下。

  价格波动对于真正的投资者来说只有一种有意义的内涵。波动为他提供了这样一种机会,价格锐减时可以合理地买入,价格大幅上涨时可以合理地卖出。在其他时间里,如果他能够忘掉股市而把注意力转移到公司的运营结果上,那么他就会做的更好。

  我在确定公司价值方面投入了大量的精力,如果你也这样作了,那么风险对你来说就没有什么意义。你不会在有较大风险的地方投资,而你所投资的股票由于其内在价值也不具有风险。

  有两种信息:你可以知道的信息和重要的信息。而你可以知道且又重要的信息在整个已知的信息中只占极小的百分比!

  真正有吸引力的业务是那些不需要任何投资就可以运作的业务,因为这意味着投资已经不能使任何其他人介入到这项业务中来。这就是最佳的业务。

  最值得拥有的公司是那种在一段很长的时期内,能以非常高的回报率不断增值的资产。最不值得拥有的公司是那种必须,以高额资产提供非常低的回报率的公司。

  我喜欢的企业是那种具有持久能力和强大竞争优势的企业,就像一个坚固的城堡,四周被宽大的护城河包围,河里还有凶猛的水虎鱼和鳄鱼。

  所谓拥有特许权的事业,是指那些能够轻易提高价格,且只需额外多投入一些资金,便可增加销售量与市场占有率的企业。

  对比一家销售宠物石或者呼啦圈的玩具公司,和另一家独家销售芭芘娃娃的玩具公司,哪一家更好呢?答案显而易见,就像彼得林奇说的那样:销售相似商品的公司的股票,应当贴上这样一条标签:竞争有害健康。

  市场会在一段时间内忽视企业的成功,但最终会加以肯定。此外,只要公司的内在价值以合意的速率增长,那么企业成功被认知的速度就不那么重要。实际上,滞后的认知有可能是一种有利因素:它可以给我们机会,以便宜的价格买到更多的好东西。

  不必等到企业降至谷底才去购买它的股票。所选企业股票的售价要低于你所认为的它的价值,并且企业要由诚实而有能力的人经营。但是,你若能以低于一家企业目前所值的钱买进它的股份,你对它的管理有信心,同时你又买进了一批类似于该企业的股份,那你赚钱就指日可待了。

  为什么查理和我非得认为我们可以预言其它快速发展的公司的将来呢?我们反而会专注于那些简单易于理解的行业---一个视力平平的人为什么要在草堆里找绣花针呢?

  我们一直认为市场是一个变换的中心:钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。我们也正因为此而受到严厉的:“懒惰”的人们正在“精力旺盛的富翁”的财富!

  对于成长性的公司,只有当资助其成长性的每一个美元可以产生超过一美元的长期回报的---才能使投资者受益。如果要求不断增加资金投入的低回报率的成长性公司,成长性反而会成为陷阱,投资者利益。

  我们不会轻易出手我们的优秀股票还有一个原因:既然发现伟大的公司和杰出的经理人是如此之难,那么我们为什么要轻易摒弃已经被证明了的产品和公司?我们的座佑铭是:如果你一开始就确实取得了成功,那么就不必再做实验。

  记住:在一个没有价格管制的商品业务中,一家公司必须把它的成本降低到有竞争力的水平,否则就会面对。在我曾经犯过的错误中,就因为没有看到这一条而导致投资失败。

  内在价值的定义很简单:它是一家企业在其余下的寿命中,可以产生的现金的折现(现金流的折现)。将内在价值、账面价值(财务报表中的计算价值)、市场价格进行比较,可以较好的理解企业的估值在市场上的,被高估或者低估的水平。

  在财务报告中,所有者收益代表:报告收益,加折旧费用.加折耗费用,加摊销费用,减企业为其长期竞争地位,和单位产量.而用于厂房和设备的年平均资本化开支。在这里,模糊的正确,胜过精确的错误。

  如果你了解一家企业,如果你对它的未来看得很准,那么很明显你不需要为安全边际留出余地。相反,这家企业越脆弱,你越需要为安全边际留出的余地越大。

  我们的目标是发现价格合理的优秀公司,而不是价格便宜的平庸之流。我们要求这是一家:a我们能够理解的;b有良好发展前景的;c由诚实和正直的人经营的;以及d能以非常有吸引力的价格买到的公司。

  所谓有‘转机’的企业,最后很少有成功的案例,与其把时刻和精力花在购买价廉的烂企业上,还不如以的价格投资一些物美的企业。

  如果你在生命中偶然有了一个关于企业的好想法,你是幸运的。基本上能够说,可口可乐是世界上最好的大企业。它以一种极为适中的价格销售。它受到普遍的欢迎——其消费量几乎每年在每一个国家中都有所增长。没有任何其他产品能像它那样。

  我们不会正因想要将企业的获利数字增加一个百分点,便结束比较不赚钱的事业,但同时我们也觉得,只因公司十分赚钱,便无条件去支持一项,完全不具前景的投资的做法不太妥当,亚当·史密斯必须不赞同我第一项的看法,而卡尔·马克斯却又会反对我第二项见解,而采行中庸之道是惟一能让我感到的做法。

  一个杰出的企业能够预计到,将来可能会发生什么,但不必须知道何时会发生。重心需要放在“什么”上方,而不是“何时”上。如果对“什么”的决定是正确的,那么对“何时”大可不必过虑。成功投资的关键:常识,纪律和耐心。

  博主送: 股票二十条(六十一)——因工作原因,暂没时间写大盘趋势观点!——东方财富网博...

  ---卡拉曼认为,对于投资者而言,因为股票代表的是相应企业的部分所有权,从长远来看,证券价格趋向于反映相应企业的基本面、---卡拉曼说,如何区分投资者还是投机者实际上非常困难,因为投资者和投机...


 


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