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一文了解可转债基金的投资指南

来源:fun88乐天堂     发布时间:[field:pubdate function="MyDate('Y-m-d',@me)"/]

  ”,可以转换成股票的债券,独特的股、债双重属性让其进可攻、退可守,被誉为债券界的“双子座”。

  股权属性:可转债的票面利率一般较低,隐含了投资者将来换股的期权价值。进入转股期后,投资者可将可转债按约定比例转换成相应股票。

  普通投资者参与可转债投资,可以直接用股票账户,像申购新股一样申购可转债,也可以像买卖股票一样买卖可转债。不过,现在二级市场可转债数量增多,还要考虑涉及到选券、转股、套利等复杂操作,挑选出优秀标的需要花费不少时间、精力,对专业性要求比较高。

  在此,大家,可以借助可转债基金,既能通过配置一篮子可转债,有效分散风险,还能由专业的团队进行管理,省时又省心。

  可转债基金之所以适合稳健型投资者,是从可转债“债性”来说,其债券属性使它在弱市中相对抗跌。下图为上证综指、中证转债的对比数据,相对来看,可转债市场波动略小于股票市场:

  此外,对比历史上社会融资改善后的时期,不论经济是否企稳,转债回撤空间可控,上涨弹性不弱,总体风险收益比较好。

  对于想在股市分一杯羹,但又害怕承担高风险的投资者来说,也可尝试可转债基金。这点是从可转债“股性”来说,其股票属性使它在牛市中也能搭乘上涨快车。当行情好的时候,可转债基金的盈利能力较强,优于股票型基金和偏股混合型基金。

  如果你是一位有耐心的投资者,那么会发现可转债也是一个不错的投资品种。从下表可看出,转债指数自发布以来累计涨幅227%,超越同期上证综指114%的涨幅。事实上,牛市可攻、熊市可守,正是可转债长期带来较高回报的核心因素。

  从公募债券基金细分品种来看,将时间拉长至近5年,其中可转债基金以50.67%的均值表现最佳。

  一方面,可转债基金中可转债的投资比例不低于固定收益类证券资产的80%,因此需要关注可转债的仓位水平,同时杠杆水平也需要关注,杠杆水平越动也会更大,股市好的时候上涨更快,股市下跌时回撤也会较大。

  也就是说股市向好时,可转债仓位越高、杠杆水平越高的可转债基金,获取超额收益的能力越强,当然风险也越大。

  单只可转债的规模是有限的,交易量也是有限的,规模太大的基金可转债投资对象就比较有限,进出都不是很方便,很多策略用起来也没有之前那么好的效果;太迷你的可转债基金,容易不稳定,一般选择规模大于1亿的比较适中。

  可转债基金属于主动型基金的范畴。需要依靠基金经理的投资能力,同一时期成立的不同基金,收益上也是有差异的。

  所以我们尽量选择投资可转债经验丰富的基金经理,债券品种是比较细分的类型,市场上主攻可转债的投研人员其实很稀缺,市场上成立时间比较长的产品换人也很频繁,经验丰富的基金经理非常稀缺。

  一只优秀的基金需要具备较强的行情适应能力,需要观察可转债基金的长短期、牛熊市的表现。长期历史业绩相对优秀,且在牛市中业绩弹性较高,熊市抗跌的可转债基金,才是值得投资的可转债基金。

  可转债基金投资单只转债比例不受10%的,更为基金经理的选券和配置能力。经验丰富、投资能力强的基金经理对券种的选择、配置和杠杆的操作以及对市场的判断具有一定优势。尽量选择固定收益团队实力强劲的基金公司。

  可转债基金都是属于二级债基,可以有最高20%的股票仓位。股票的持仓风格对可转债基金的净值走势也有较大影响。

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