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上市公司超募资金使用

来源:fun88乐天堂     发布时间:[field:pubdate function="MyDate('Y-m-d',@me)"/]

  上市公司用闲置资金通过理财和放贷实现利润最大化本无可厚非,但若是利用超募或再融资“圈钱”所得资金变相投资金融市场则实不应该。

   从过去中小板、创业板超募资金最终用途来看,也曾出现过用募集资金置换自有资金或银行贷款,挪作他用的现象。资金置换表面上没有改变资金的数量,但通过置换,企业募集的资金就成了上市公司自有资金,如此一来就不再受到只能投资主业的。

   由于银根收紧,委托贷款开始大行其道,尤其是向房地产行业的“输血”明显增加。

   今年以来,沪深股指大幅震荡导致的公允价值变动,加大了对交叉持股上市公司业绩的影响。上市公司在重视资金使用效率的同时,显然也需正视各种投资手段所蕴含的内在风险。

   在参与理财的公司中,有超过20家公司是2009年上市的中小板公司,因此很难排除相关公司超募资金进行理财的可能。

   有市场人士称,需要加强对募集资金的监督和管理,否则可能会有越来越多的超募资金“偷梁换柱”,变相进入银行理财市场,而不是用于发展主业。

   专家分析,目前市场上的很多资金没有出,只有通过打新股来获取收益。IPO重启以来,新股超募的现象比比皆是,创业板整体超募比例甚至达到199.2%。由于缺乏对于超募资金的使用计划,上市公司将超募资金用作买房买地,甚至是购买理财产品的现象屡屡发生。

   超日太阳2010年11上市,实际募集资金22.866亿元,其中超募9.9亿元。上市仅3个月,超日太阳(002506)就于今年2月宣布斥资1亿元收购两家太阳能公司股权。尽管不算是上市后最快实施并购战略的中小板公司,但超日太阳绝对算得上是最激进的。

   数据显示,前十大超募公司预计募资117.94亿元,实际募资356.98亿元,超募资金合计239.04亿元。华锐风电、庞大集团、森马服饰分别以超募资金60.13亿元、44.49亿元、26.34亿元位居前三名。

   上市公司用闲置资金通过理财和放贷实现利润最大化本无可厚非,但若是利用超募或再融资“圈钱”所得资金变相投资金融市场则实不应该。

  资金置换表面上没有改变资金的数量,但通过置换,企业募集的资金就成了上市公司自有资金,如此一来就不再受到只能投资主业的。

   上市发行新股,或是上市后增发配股,都能够为上市公司募集大量资金,“口袋”里有了钱的上市公司,往往会大打擦边球,或改变募集资金用途,或将募集资金用于置换,最终转为“自有资金”,进而用于委托贷款。

   今年以来,已有超过60家上市公司发布了投资理财产品公告,合计投资金额超过200亿元,其中海螺水泥豪掷40亿元“傲视群雄”。这些公司不仅“懒于”披露详细投资情况,而且有近一半公司在银监会发布严控部分理财产品后仍作出了投资行动。

   数据显示,创业板209家上市公司IPO融资金额达到1618亿元,其中超募资金1002亿元。截至4月底,创业板公司已安排使用超募资金315.6亿元,占超募资金总额31.5%。这意味着,近七成超募资金仍处于闲置状态。而在已安排使用的超募资金中,用于与主业相关的直接项目投资和股权投资的比例接近60%,银行贷款和补充流动资金的比例超过30%。

   8月2日,漫步者公告称,为提高资金使用效率,合理利用闲置资金,在不影响公司正常经营的情况下,公司及其全资子公司拟利用自有闲置资金进行低风险的银行短期理财产品投资,拟循环累计利用的金额不超过3亿元。

   面对存贷款利率不断走高,以及银行收紧信贷,企业融资难的问题日渐突出。今年以来发行上市的172家公司首发超募资金高达808亿元,其中599亿元趴在银行“吃利息”,在已披露的超募资金投向中,还贷和补充流动资金成为主流。

   尽管A股市场低迷,但新股超募现象仍比比皆是。根据上述分类,在已安排超募资金使用的上市公司中,用于归还银行贷款、补充企业流动资金及增资子公司的超募资金达到256.28亿元,占到A股今年以来整体超募资金的28%。

   上市公司用闲置资金投资理财产品实现利润最大化本无可厚非,但涌动的暗流依然引发担忧。海螺水泥称拟将50%的募集资金用于商业银行贷款,调整债务结构;剩余50%用于补充公司流动资金,改善公司资金状况。

   上市公司凭借自己良好的资金信用,通过发债和贷款拿到足以支撑企业经营的资金,然后再把这些募集到的资金通过“腾挪”之术寻机进入理财通道。更有甚者,个别上市公司还把新股募集资金以及定向增发资金也委以种种名目或明或暗进入委托理财渠道。

   在今年上半年的164IPO中,预计募集资金为717亿元,实际募集资金却达到1607亿元,超募比例高达124%。手握如此多的闲钱,又没项目可投,于是,“放高利贷”、以钱生钱就成了一些上市公司热衷的盈利模式。

   梳理上市公司公现,委托贷款年利率较低的也达到12%,而最高者则达到约20%,这与一年期定期存款3.5%的年利率相比,可以算得上是“高利贷”了。

   大规模的超募使许多一夜暴富的上市公司乱了方寸,他们无序多元,大举扩张,很多从实体企业的从业者变身为买股、买房、贷款的金融业者。


 


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